干货:雨从春野上山来——中美贸易战下农产品市场形势
2018-07-17

农产品从来不缺故事,故事有可能会迟到,但是从来不会缺席。农产品和工业品有一个很大的区别,可以讲是根本上的区别,那就是工业品方面供求的匹配度同步性比较好,一个月生产多少消费多少,可以人为调到同步性。农产品最大特征是一次性供给全年性消费,这是农产品最大的差异性,从交易节奏和各方面的原因带来农产品的特殊性就在这里,还有一个更重要的原因无论是供给方也好,需求方也好,中间有一个谁都过不了的坎儿就是老天爷,在当今农业同样受到老天爷的影响。


下面我就农产品这块和大家一块分享有关的情况。我们认为目前农产品处在一个变局过程当中,今天我想和大家更多交流是有关变局背后的事情,可能纯粹的从行情的判断和算命角度来讲我不能给大家提供太多这方面的直接的结论,但是我相信在座都是这方面的专业人士,一定能从故事背后逻辑看出来所带来的巨大机会。


我想从6个方面和大家交流和沟通,我们从整个农产品的行业来讲,前五个可以认为是农产品变局内外因素,再和大家聊聊有关具体农产品的情况。

  

一、中美贸易战下农产品市场形势

一、中美贸易战下农产品市场形势

现在最热的是中美贸易争端,中美争端方面,我们也做了大量研究,包括与相关的政府机构也做了交流,(如图)这大概是在一个半月以前定下来的基调,我们对中美贸易争端的基本判断,现在看来还是按照这个轨迹走的,它有长期性、必然性、多面性和博弈性的体现。

从中美贸易战过程来讲,首先美国以战求得一些东西,不仅仅是贸易平衡,背后还有很多诉求。我们这一方在求和,通过多次较量,美方从500亿美元再升到2000亿美元,西方媒体称之为史诗般的对决,就人类历史上来讲,国与国之间2000亿美金的对峙从来没有过的,大家在看一场从未见过的大事。

从中美贸易战过程来讲,首先美国以战求得一些东西,不仅仅是贸易平衡,背后还有很多诉求。我们这一方在求和,通过多次较量,美方从500亿美元再升到2000亿美元,西方媒体称之为史诗般的对决,就人类历史上来讲,国与国之间2000亿美金的对峙从来没有过的,大家在看一场从未见过的大事。


我们认为,可能出现边谈边打、边打边谈的模式。在半个多世纪以前我们就是这样互相争斗的,所以并不陌生。

中美贸易争端最好的结局,应该是要符合东方人基本智慧的选择“双活”。如果大家对围棋有所了解的话,红色圈子里持白和持黑方大家都吃不了谁,因为里面有两个活眼,你中有我,我中有你,在红圈一方的持子数会比另一方的多但是你要是想全吃掉不大可能。对中美贸易我不想用“贸易战”这个词,就是中美贸易争端,得到的次优选择的结局,应该是一个“双活”状态。

  

我专门想讲一下从宏观到大宗商品角度来看这个问题。

我专门想讲一下从宏观到大宗商品角度来看这个问题。


中国正在做一个重大的战略性的改变,就是将从出口大国变成一个出口和进口并重的大国。酒店大堂里面有一个倒计时广告,将在115天以后在上海举行第一届进口大会。广州有一个广交会已经开了50多年了,那是以出口为主,这次我们要开一个进口大会,这个大会可能以后会持续开下去,这就是一个重要标志,中国将走向进口和出口并重的状态。

这是什么概念?像家里面一样,你已经赚了很多钱了,每一年赚了100万,用掉50万,存了50万,老是过紧巴巴的日子也不合适,是该学会自己消费了。这是我们重大战略国策的调整,这个调整并不完全因为打了贸易战才做的,确确实实是我们的战略,不过因为外力作用我们在步伐节奏上会有一些调整。


涉及到农产品,我们对农产品的依赖度如大豆的依赖度,几乎没有办法挽回,87%的依赖,要说刚性这是最刚性的。大家每天都得吃饭,都得炒菜,接下来可能对棉花以及肉类影响比较大,甚至包括玉米,现在只有不到2%的影响,按照现在玉米的需求量很可能会有一个对外依存度的提升。

由于进出口变化,我们以前总是在赚钱,现在要开始学会花钱了。从2000年开始,接近20年的历史,我们经常项目的顺差从来都是正的,今年出现了一季度的负增长。如果持续三个季度下来,对中国整个贸易性带来的顺差有较大影响,不仅仅对商品本身有影响,金融体系、货币体系都是建立在这个基础上。

由于进出口变化,我们以前总是在赚钱,现在要开始学会花钱了。从2000年开始,接近20年的历史,我们经常项目的顺差从来都是正的,今年出现了一季度的负增长。如果持续三个季度下来,对中国整个贸易性带来的顺差有较大影响,不仅仅对商品本身有影响,金融体系、货币体系都是建立在这个基础上。


由于我们得到贸易进口增加以后,我们需要花更多钱买外面的东西,从外面赚到的外汇就少,外汇占比就会变少,因为我们特殊的结汇制度,我们的基础货币60%-70%甚至更高,都来自于外汇的占款结算,大家在外面赚了很多美元,回来把美元卖给央行留下人民币,这就是自加入WTO以来房地产大涨的主要原因。前面15年房地产是做出了不小的贡献,否则通胀就不得了。


反过来,我们在走另外一条路导致基础货币下降,流动性下降,现在已经有各种体现,前面的嘉宾都谈到,我们是从贸易角度看待这个问题,所以这将会是持续性的状态,大家将会面临一个新时代,这个时代以后至少花钱和赚钱是一样重要的。


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